Base 鏈首個原生 DeFi 借貸協議 Seamless Protocol 宣布正式關停，鏈借協議 UI 將於 2026 年 6 月 30 日下線，貸協使用者建議在此日期前透過介面提取全部資產，布將逾期僅能手動與合約互動，關停操作複雜且無任何技術支援。前請全部
（前情提要：Coinbase 的資產二層網路 Base 鏈是什麼？優缺點分析、跨鏈橋教學、鏈借生態專案有哪些？貸協）
（背景補充：Web3 寒冬大逃殺：離職、倒閉、布將轉型與賣身）

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營運不到三年，資產Seamless Protocol 官方公告將正式停止服務。鏈借作為 Coinbase 旗下以太坊 Layer 2 網路 Base 上的貸協第一個原生 DeFi 借貸協議，Seamless Protocol 曾積累超過 20 萬名使用者，布將核心產品為 Integrated Leverage Markets（ILMs）：將複雜 DeFi 策略封裝成單一 ERC-20 代幣，主打無託管、全自動化的槓桿借貸體驗。

團隊在公告中明確表示，協議 UI 將於 2026 年 6 月 30 日正式下線，屆時團隊支援同步終止。使用者務必在此期限前透過介面提取全部資產；一旦錯過，後續僅能手動與智能合約互動，操作門檻大幅提升，且不再有任何技術支援可尋。

https://t.co/7nIu7zqENC

— Seamless Protocol (@SeamlessFi) April 7, 2026

槓桿代幣找不到 PMF，流動性與利率成雙重殺手

對於關停決定，團隊直指核心癥結：槓桿代幣始終未能找到產品市場契合點（PMF）。DeFi 借貸市場存在結構性流動性不足的問題，導致產品規模難以擴張；與此同時，借貸利率的劇烈波動不斷侵蝕使用者收益，協議本身也缺乏可持續的收入路徑。

三重困境疊加，讓這條看似創新的賽道逐漸失去生存空間。

市場趨勢轉向，無託管路線遭結構性淘汰

除了產品層面的挑戰，團隊也坦承面臨更深層的市場分歧。當前 DeFi 市場的資金與注意力正快速流向主動管理型金庫，這與 Seamless Protocol 無託管、全自動化的產品定位存在根本矛盾：市場要的是人為介入的靈活管理，而非演演演演算法自動執行的槓桿策略。

這道鴻溝，並非迭代產品就能跨越。

DAO 金庫剩餘資產將分配給 SEAM 持有者

協議關停後，團隊表示將提交治理提案，把 DAO 金庫的剩餘資產分配給 SEAM 代幣持有者。這意味著，持有治理代幣的社群成員或許能在協議落幕之際，取回部分最終價值。

在 Web3 市場整體承壓的背景下，如何在創新產品定位與真實使用者需求之間找到平衡，仍是所有 DeFi 協議共同面對的難題。

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